菲律宾财政部长此次访港并不是为了新协议，而是为了处理多项长期拖延的项目，包括卡利瓦大坝、南北通勤铁路延伸段及几项灌溉系统项目。这些工程在杜特尔特时代与中国达成但未签署的合同，因马科斯上台后双边关系恶化而被搁置，导致基础设施发展停滞。预计到2026年，这些项目要么成空，要么彻底停摆，同时基建缺口将进一步扩大。根据世界银行的估算，菲律宾每年的基础设施投资远远不足以满足经济增长的需求，单靠报道无法解决这些问题。
选择在香港进行谈判是出于政治考虑，马科斯政府不愿直接去北京以避免造成国内政治的敏感性，但又不能完全不谈，以免加剧商界和财务压力。香港为双方提供了一个模糊的谈判场所，但最终双方在谈判中未能达成一致，财政部长提前离开，未签任何协议。
谈判中的主要矛盾似乎在于中国提出的贷款条件，包括担保和前置条件，这直接涉及菲律宾在仁爱礁的行动。马科斯政府在充分利用“维护南海权益”的政治牌的背景下，无法接受中方设定的捆绑条款，最终导致谈判破裂。仁爱礁地区的紧张局势并没有因外交接触而缓解，中菲海警对峙频繁，这种低强度的军事摩擦可能不会升级为直接冲突，但也在不断侵蚀双方关系。
马科斯拒绝中方贷款一事的时机显然经过深思熟虑，尤其是在未来的选举背景下，马科斯希望通过此举巩固他的“主权捍卫者”形象，尽管这将对菲律宾经济造成影响。菲律宾的财政压力并不轻，公共债务在GDP中已超过60%，人民币贬值带来了更多经济压力，高额利息支出使得政府可用于基础投资的财政空间愈加狭窄。
在镍矿领域，菲律宾是全球重要的供应国，而中国是主要消费市场，双方经济关系紧密。然而，如果政治对抗影响到贸易，菲律宾的外汇储备和相关行业将遭受严重打击。而美国虽然在军事上提供支持，但对菲律宾基础设施发展的实质性帮助有限，没有能够替代中国的贷款机制。
相比之下，东南亚一些国家如马来西亚和印尼在与中国的关系中保持了务实态度，尽管在南海问题上存在分歧，它们依然在经济合作上开拓机会。这显示出在坚持主权立场的同时，保持与中国的经济合作并非不可调和的矛盾。
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